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程蓓妮：2.24黄金复苏预期有点强 前景有点凉
2021-02-24 14:52:48 来源：
国际金融市场过年不打烊。按往常惯例，黄金在农历新年期间通常有惊艳表现，今年也应该不会例外。无论是东方人还是西方人，上涨谁不爱。只是最近一段时间，黄金走势要明显弱于其他贵金属，那么问题来了，黄金弱势是什么情况？
疫苗预期做坚强后盾 市场乐观情绪弥漫
毫无疑问，疫情发展轨迹即是全球经济复苏路径。随着全球疫苗量产能的增加，疫苗接种进度虽说不上很迅速，但也不差。疫情彻底结束预期正是当前市场风险偏好情绪不断上扬的最大动力。
IMF（国际货币基金组织）在疫苗量产后多次警示各国政府，不能过早退出宽松货币政策环境，以免错失经济复苏的最佳时机。从近期全球各大央行的所做及所为来看，全球央行大放水局面没有发生根本改变。备受瞩目的2021年度美联储首次议息会议继续维持超宽松货币政策。
全球经济复苏前景曙光乍现，市场乐观情绪弥漫。美元吸引力下降，但美元的弱势并未给黄金带来提振，黄金多头一再“阐述”弱者恒弱的无奈。事实上，黄金价格萎靡不振是受到黄金避险属性的拖累，问题的关键又在于当前影响金价的主要因素是避险属性。
经济复苏预期显然重挫黄金看涨前景，黄金短时间内转势的难度有点大。
通胀预期不再纸上谈兵 但支撑金价力度有限
货币超发大概率引发通货膨胀是一般常识。奇怪的是，疫情以来，全球央行集体大放水，但通货膨胀却始终低迷，这令决策者笃信MMT理论的无比强大（MMT认为基础货币发行量与经济增长速度相同便不会引起通货膨胀）。事实真的如此吗？
美联储强调退出超宽松货币政策的前提条件是通胀水平维持在2%的目标位以及实现充分就业。近段时间美国经济数据修好的范围不断扩大，一方面表明拜登上台后的抗疫政策正在产生效果（大基本面改善），一方面令越来越多投资者相信美国经济将会出现V型复苏。
疫情下民众消费大幅下降，这是央行印刷再多美元也无法推升通货膨胀的根本原因。经济环境的改善必将刺激民众的消费意愿，开年以来全球各种资产大幅上涨便是最好的证明。一个关键的时间节点是，疫苗接种一旦到达群体免疫水平（70%民众），全球经济活动彻底恢复正常，通货膨胀的压力随即显现。
作为抗通胀的首选资产黄金，理所当然在全球通胀上升阶段保持活力。只是，通胀的上升也意味着央行们撤出宽松货币政策将提上议事日程，美联储一旦撤出或者缩减购债计划，对黄金而言是重大利空。
总体来看，利好金价的基本面正在发生改变，技术面空头走势印证了这一点。目前黄金仍处在2020年8月7日与2021年1月6日高点连线的下降通道中，鉴于上周金价跌穿通道中线破位下跌，金价后续或跌至1720水平（下降通道下轨）。
本文由程蓓妮供稿，本人解读世界经济要闻，剖析全球投资大趋势，对原油、黄金、白银等大宗商品等有深入的研究，技术总监程蓓妮在线解一套，亏损回本，一对一实时指导微一信： cbn0223由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，仅供参考，风险自担，转载请注明出处。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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