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比亚迪2021年营收净利润预计多少？今年业绩财报数据预测分析
2021-06-15 16:36:32 来源：
中信建投：比亚迪（002594）：DM-I车型放量初现 新能源占比持续提升
事件
公司发布产销报告，5 月销量4.63 万辆，同比+45.5%，环比+2.3%。
其中新能源汽车销量3.28 万辆辆，同比+189.6%，环比+27.8%；燃油车销量1.35 万辆，同比-34.2%，环比-31.0%。
简评
销量结构优化，新能源占比持续提升
公司5 月销量同环比增长主要得益于新能源车型销量向好。5 月公司新能源车型销量占比达到71%，为近三年月度新高。本轮以刀片电池、DM-i 技术为核心的产品周期逐步释放销量弹性，销量结构升级，新能源销量占比自2019 年11 月的27%持续提升至本月的71%。
DM-i 车型爬坡放量，销量有望持续增长
5 月公司插混车型销量1.30 万辆（同比+458.3%，环比+45.4%）。
插混车型销量提升主要因DM-i 车型产能逐步释放，销量环比提升。今年秦Plus DM-i、宋Plus DM-i、唐DM-i 先后上市。上市后订单饱满，市场需求旺盛。预计随着突破产能瓶颈，DM-i 车型销量将继续攀升，成为公司今年销量增长核心驱动力。
投资建议：
业绩方面，本轮以刀片电池、DM-i 技术为基石、以汉和王朝系列Plus 车型为代表的新品周期持续兑现，汽车业务基本面加速改善；同时比亚迪电子大客户放量，手机业务业绩提升。发展战略方面，动力电池外供持续取得进展，比亚迪半导体独立上市在即，公司中性化战略加速推进，技术成果赋能产业链。我们预计公司2021 年~2023 年归母净利润分别为48、71、85 亿元，对应EPS分别为1.69、2.48、2.96 元，维持“买入“评级。
风险提示：短期缺芯影响，销量复苏不及预期，竞争加剧等。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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