人民币兑日元创31年新高，中国游客扎堆去日本

　　在资产保值方面，尽管日本股市在过去一年创下了34年来新高，但若算上日元贬值的影响，收益将大打折扣。

　　而大量涌入的游客，也带来了“观光公害”，一方面，本地人的旅游因住宿费上涨而被抑制，2月日本酒店房价上涨了33.3%，3月涨了27.7%；另一方面，大量的游客到来挤占了生活空间——过去三年间，京都甚至有居民选择离开了家乡。

　　不止如此，中国外汇投资研究院院长谭雅玲对日企所谓的“汇率收获”也持保留态度。

　　她认为，日本是原材料进口大国，尽管海外企业可以通过汇率增厚利润，但在原材料进口上，日本的本土企业将付出更大的代价，这一进一出算总账，其实根本没有所谓的“大赢家”。

　　她进一步指出一个问题，现在的日本，日元的贬值完全脱离了日本的经济——从通胀来看，日本的CPI保持在2%以上，一改过去几十年通缩的局面，经济增长也比欧洲好，GDP增速达1.9%，此外股市涨得比较好——因此，经济层面，根本没有任何理由去阻挡日元升值。

　　但在昨天(4月26日)刚结束的日本央行4月议息会议上，央行依然决定“按兵不动”。

　　“这不符合逻辑。”她评价道。

　　多国掀起货币保卫战

　　造成日元大幅贬值的罪魁祸首，是美元的大幅升值。

　　今年以来，彭博美元指数今年上涨了4%以上，这一上涨是单向的，意味着所有发达国家和新兴市场国家的货币都在对应美元贬值。

　　在与美元抗衡的过程中，日元的作用不容小觑。

　　美元指数由兑欧元、日元、英镑、加元、瑞典克朗和瑞士法郎这6种货币的汇率构成，按权重分，欧元占57.6%，日元占13.6%，英镑占11.9%，加元占9.1%、瑞典克朗占比4.2%，瑞士法郎占3.6%。

　　因此，日本汇率的干预，会从较大权重上影响美元指数的走向，但日本央行却没有进一步采取措施。

　　但其他国家却坐不住了。

　　今年以来，不少国家的货币兑美元都出现大幅下跌，如日元与土耳其里拉一起，贬值超过8%，韩元超过5%，澳元和加元分别贬值4%和3%，人民币贬值2%。

　　国际货币基金组织(IMF)曾测算：如果美元汇率升值10%，1年后新兴市场国家的实际国内生产总值(GDP)将被拉低1.9%，对经济的负面影响将持续2年以上。

　　因此，各国尤其是新兴市场国家纷纷掀起货币保卫战。

　　◎ 4月26日，菲律宾比索兑美元跌至17个月低点之际，菲律宾央行行长暗示货币当局已准备好进行干预以稳定比索汇率；

　　◎ 4月24日，印尼中央银行出乎市场意料之外的加息至7年来高点，以拉抬印尼盾汇价。

　　◎ 4月16日，当韩元兑美元汇率触及1400关口后，韩国外汇管理部门第一时间表达了积极干预韩元贬值的意向。

　　◎ 4月10日，泰国央行不顾其总理强调放松政策必要性的意愿，在最近一次会议上维持利率不变，以提振本国货币。

　　◎ 4月4日，波兰央行在会议上重申，可能会出手干预以支持波兰兹罗提。

　　◎ 4月1日，巴西央行实施了卢拉政府上台以来的首次汇率干预。

　　但对于这场保卫战的最终结果，几乎所有经济学者都认为，在“美国例外论”的背景下，各国央行的效果怕是很有限。

　　那么，

　　1.为什么美元节节攀新高？

　　2.为何日本央行咬牙决定不干预？

　　3.各国央行干预汇率的手段有哪些，我国又有哪些应对举措？

　　接下来就请出三位大头，为大家继续答疑解惑。

　　大头的进一步答疑

　　一般而言，央行影响汇率的手段有很多，比如外汇管制、加息或降息、缩表或扩表，中国央行还通过调整远期售汇业务外汇风险准备金率，外汇存款准备金率等方式影响汇率，相对而言，中国应对汇率波动的手段远比美联储或日本央行多，此外我们还有比较神秘的“汇率逆周期因子”。

　　最近多个国家的货币对美元贬值，国际汇市动荡加剧。根本原因，还是因为美国通胀数据超预期地顽强，一直未能回落到美联储的调控目标范围内，反而有走高的态势。

　　在这种情况下，美联储透露了不急于加息，当前任务仍然是遏制通胀的信号，这导致不仅美元降息的时间被认为会大大推迟，甚至有人认为美联储可能还要被迫再加息1到2次。