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美联储开始提及“加息”，美债多头瑟瑟发抖，年内还能降息吗？
2024-04-25 11:25:02 来源：格隆汇
隔夜，在美联储官员仅仅是提到升息的可能性后，美国国债市场短暂的反弹行情戛然而止，美元加速反弹，标普纳指由涨转跌。市场对降息的预期持续降温，分析师们甚至已经开始预计年内不降息。
美联储官员接连放鹰，甚至谈及加息
美东时间周四，有“美联储三把手”之称的享有FOMC永久投票权的美国纽约联储主席威廉姆斯发表讲话，他警告称，如果数据显示，美联储需要加息，以实现目标，那么美联储就会加息。
不过，威廉姆斯强调，上述“加息”不是他预计的基线情况，经济数据将决定降息的时点。
值得注意的是，在威廉姆斯仅仅是提到升息的可能性后，美国国债收益率全面下跌——两年期国债收益率再次接近5%大关，触达近期区间的高端。标准普尔500指数连续第五个交易日下跌，这是自10月份以来最长的连续下跌，美元上涨。
亚特兰大联储行长拉斐尔·博斯蒂克指出，他认为直到2024年底才适合实施宽松政策，此外他还强调若通胀进展停滞则对加息持开放态度。
不过，他还表示，如果通胀下降速度快于他现在的预期，“也许我们会提前”降息，以确保政策不会过度限制。
明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利表示，美联储“有可能”全年保持利率稳定。
近几个月来，美联储实现2%通胀目标的进展有所放缓，美国央行行长普遍表示，这意味着他们可能会在更长时间内将利率维持在当前水平，而不急于降息。
特别是在美联储主席杰罗姆·鲍威尔暗示政策制定者将维持利率比此前预期更长的时间后，市场对美联储降息的隐含预期进一步减弱。交易员现在预计今年只会降息一到两次，这与他们在2024年初预计的大约6次降息以及一个月前美联储官员预计的3次降息相差甚远。
此外，CME的FedWatch工具显示，市场预计到今年年底能够降息2次的可能性，已经只有50%左右。
市场开始担忧年内不降息
目前，掉期市场的定价显示，美联储12月政策会议时累计降息38个基点，而在周三收盘时，该降息幅度为43个基点。
但市场仍预计美联储11月份最初降息25个基点的预期仍然存在。继2022年3月至2023年7月11次加息之后，市场隐含的美联储再次加息的可能性仍然接近于零。
尽管如此，在利率期权市场，针对利率上升(或至少不下降)可能性的保护一直很流行。
最近几周的经济指标显示强劲的就业市场、粘性通胀和强于预期的零售销售，引发了人们对美联储今年是否会兑现三月份预测的降息四个百分点的担忧。
根据彭博社汇编的数据，本月迄今为止，美国国债指标已让投资者损失近2%，抹去了3月份1.3%的涨幅。
一些业内人士已开始担心，素有“全球资产定价之锚”之称的10年期美债收益率可能重返5%。Vanguard国际利率主管Ales Koutny就表示，美国国债市场正接近可能引发大规模抛售的水平，10年期美债收益率有可能重回5%。
Koutny称，“我们正处于危险地带，即便是小幅走高——突破4.75%关键位，也可能迫使投资者放弃对美债反弹的押注，进而引发一波抛售，将收益率推向2007年高点。”
而这一幕很可能给美股前景带来更大的压力。在华尔街，素来有“5月卖出、然后走人”的俚语，但今年5月还没到，一些原本的多头似乎也提前开始卷铺盖撤离。
摩根大通总裁丹尼尔·平托表示，由于通胀仍然很高，美联储今年可能根本不会降息。“他们可能需要更长的时间才能降息。”他补充说，由于人们普遍怀疑通胀会很快缓解，因此加息的可能性“非常非常低”。他表示，美联储并不着急，因为太早降息将是“痛苦的”，并可能导致经济衰退。
Landsberg Bennett Private Wealth Management首席投资官迈克尔·兰兹伯格表示，目前市场最大的担忧是通胀，通胀正在重新加速，给2024年降息的想法泼了一盆冷水，更不用说一两次降息了。
“我们坚定地支持2024年不降息，”他表示。 “我们认为，在通胀和利率方面，投资者应该为更高、更长期的制度做好准备，并且在可预见的未来，投资组合应该针对这些动态进行定位。”
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
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08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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